El grupo de inversión Goldman Sachs analizó siete factores cambiarios de las principales monedas latinoamericanas y dejó en el podio a dos divisas por su combinación de alto carry —rendimiento por el tipo de cambio— y reducido riesgo: el real brasileño y el peso colombiano.
La entidad comparó 26 monedas por medio de siete factores: el carry, la sensibilidad a las acciones, la deuda pública, su posición de inversión internacional, energía, metales y reversión a la medida.
Colombia y Brasil están a la cabeza en el factor carry, con un valor asignado al peso colombiano de 28,7 y al real brasileño de 26,5. Muy por detrás quedan monedas como el peso mexicano (9,2), el sol peruano (3,1) y el peso chileno (-2,2), recoge Bloomberg Línea.
La excepción a la regla
Las divisas con mayor carry suelen ser las más expuestas cuando aumenta la aversión al riesgo, sin embargo, los casos del real y el peso colombiano son excepciones a este riesgo.
Mientras el real presenta un valor de 9,8 en riesgo accionario, el peso obtiene un 5,3. Así, el factor combinado entre el carry y el riesgo para la divisa colombiana asciende a 22,9 y el de la brasileña a 16,3, frente a la valoración de 6,6 de Perú, de 0,7 de México o de -16,4 de Chile.
Colombia y Brasil también sobresalen en la combinación del carry con la inversión internacional neta (activos en el exterior menos pasivos frente al extranjero), con un 17 y 16,3, respectivamente, muy lejos de los valores de las otras tres grandes economías, que oscilan entre el 2,4 de México y el -5,7 de Chile.
Goldman Sachs destaca también el caso de Perú. A pesar de tener un -3,7 en riesgo accionario, el sol registra un 13,8 en deuda pública (menor ratio sobre el PIB) y un 24,7 en el factor metales, tan solo por detrás de la moneda chilena (25,2) y muy por encima de Brasil, Colombia y México.
Así, el sol destaca por su menor exposición al riesgo y su vínculo con los metales, a pesar de que el país lleva viviendo una década de gran inestabilidad política.
